期货老梁郭峰:三大风险将贯穿全年 两大矛盾要关心

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证券时报网(www.stcn.com)03月14日讯

近期沪指连续回调期货老梁,特别是周三创下九个月以来新低,股民脆弱的心理更是雪上加霜。春季行情熄火,后市如何演绎?3月14日,东北证券财富管理部副总经理、东北证券首席投资顾问、上海财经大学金融学硕士郭峰做客证券时报网财苑社区时指出,春季期货老梁反弹的理由逐渐消退,是导致行情进入3月后回调的主要原因,美联储退出QE的风险等三大风险将贯穿全年。

郭峰首先指出,春季反弹的理由逐渐消退,是导致行情进入3月后回调的主要原因。春节后市场在IPO暂停、资金相对宽松以及经济复苏的预期下展开一轮反弹。但随着2月经济数据的公布,随着新股即将重启的压力来临之时,市场重新选择向下探底的走势。目前市场仍旧面临不确定性,归结起来针对股市的主要有三大风险,首先是美联储退出QE的风险,我们也看到近期人民币汇率的波动。其次是政府债务风险,去年底政府公布了债务规模,达到了20万亿。随着宏观调控,土地财政不能维持,这也是一个风险。最后,1月份发了48支新股,全面高估,未来新股将大量上市,这也是一个IPO发行的风险,这三个风险将贯穿全年。

郭峰进一步指出,近期要关心的是两大矛盾,这个弄清楚了对判断市场方向有帮助。第一个矛盾,政府工作报告GDP目标7.5%与近期数据之间的矛盾,就目前1-2月份的经济数据来看,经济确实并没有那么好,就拿最近公布的外贸出口数据,一下子负增长。另外,CPI虽然得到控制,但是PPI的降幅在扩大。由此可以判断一季度整体的经济数据并不理想。所以对于一季度达到这个目标比较困难,但是总理做了这个报告,可能是后面有其他的牌可以出。这是首要的矛盾,这个矛盾怎么解决也将期货老梁取决于后市配套的经济政策。拉动经济无非是投资、消费、出口,面对全球的不确定性,出口虽然可以通过人民币贬值,但是还是要取决与外部经济环境的改善,消费这块,一方面遏制三公消费,一方面推进民间消费,但是这是一个过程,政府推动的国企改革,加快民营资本进入,尤其是最近批了民营资本进入银行等举措,这个效果没有那么快。最后可以动的还是投资,投资的着力点在哪里?这又是一个需要关注的问题。最近我们注意到房地产板块有所表现,而两会也没有提出相关的政策,未来可能会在房地产板块的差别化里面有一些表现。当然未来对经济拉动比较大的,我们判断可能是区域经济,自贸区已经启动。未来重点是“丝绸之路”、“丝绸之带”,这不是传统的意义之上的,更多是提出一个整体规划的概念,同时也落实到一些基础建设。这个可能成为市场的未来热点,一旦配套的政策出来,有可能成为市场反复炒作的热点。

第二个矛盾是钱荒的矛盾,我们注意到一个问题,央行最近一段时间连续正回购,与此同时市场的资金利率一直在下移,国债逆回购利率也不高一直在3%以下,这是不是预示着央行未来有降准的动作,因为随着美联储退出QE,资金利率应该是向上,我们如果降息可能会加速境外资本的外移,所以可能性比较大的还是降准,我们目前的准备金率也达到了20%,整整2年也没有调整,根据目前的经济形势,降准可能是一个比较好的选择,二季度的机会比较大,那么届时市场也会有比较好的反应。从宏观的角度来看,把握这两大矛盾对于判断市场的底部是很有帮助的。

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